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上市公司财务比率分析
1、每股收益
衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，反映普通股的获利水平
每股收益＝净利润÷年末普通股份总数
①、计算每股收益要注意的问题：
A、编制合并报表的企业按合并报表数据计算
B、有优先股的企业，计算益时，分子分母中要分别扣除优先股利及股数
C、年度中普通股有增减变化的，普通股份总数按照年平均发行在外股数计算
D、复杂股权结构问题：暂不考虑
②、进行每股收益分析时要注意的问题
A、它不反映股票所含有的风险
B、不同股票换取每股收益的投入量不同，限制了公司间的比较
C、每股收益多，并不意味着分红多，还要看公司的股利分配政策
2、每股收益的延伸分析：（为了克服每股收益指标的局限性而计算）
①、市盈率（倍数）＝普通股每股市价÷普通股每股收益
该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票投资报酬和风险。市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好，公司的社会信赖度高，但从投资者角度看，市盈率越高，投资风险就越大
投资报酬率×市盈率＝1
通常认为，超过20的市盈率是不正常的，很可能是股份下跌的前兆，风险相当大；市盈率在5以下的股票，其前景比较悲观。过高或过低的市盈率都不是好兆头，平均的市盈率在10－11之间，市盈率在5－20之间是比较正常的。
②、每股股利＝股利总额（普通股现金股利）÷年末普通股股份总数
③、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100%
④、股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股净收益）×100%（掌握）
⑤、股利保障倍数＝普通股每股收益÷普通股每股股利
⑥、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100%
自己推导一下这个结论：留存收益率＋股利支付率＝1
3、每股净资产＝年度末股东权益÷年度末普通股数
该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。把每股净资产和每股市价联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价。
市净率（倍数）＝每股市价÷每股净资产
投资者认为，市价高于账面价值时企业资产的质量好，有发展潜力；反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超过每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。
四、现金流量表分析
重要结论：资产的内在价值是其未来现金流量的现值。这个观点贯穿整个财务管理
1、现金流量的结构分析
①、流入结构=部分/总体
②、流出结构=部分/总体
③、流入流出比
A、经营活动流入流出比；2、投资活动流入流出比；3、筹资活动流入流出比
记住这个结论：对一个健康的正在成长的公司业说，经营活动的净现金流量应是正数，投资活动的净现金流量应是负数，筹资活动的净现金流量应是正负相间的。
2、流动性分析：指将资产迅速变为现金的能力
①、现金到期债务比＝经营现金净流量÷本期到期的债务
本期到期的债务，是指本期到期的长期债务和本期应付票据。通常，这两种债务是不能延期的，必须如数扫期偿还
②、现金流动负债比=经营现金净流量÷流动负债
③、现金债务总额比=经营现金净流量÷债务总额
这个比率越高企业承担债务的能力越强。
3、获取现金能力分析：
①、销售现金比率＝经营现金净流量÷销售额
该比率反映每元销售得到的净现金，越大越好
②、每股营业现金流量＝经营现金净流量÷普通股股数
该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红
③、全部资产现金回收率＝营业现金净流入÷全部资产×100
4、财务弹性分析
①、金满足投资比率＝近5年经营活动现金净流量÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
该比率越大，说明资金自给率越高。达到1时，说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需的资金；若小于1，则是靠外部融资来补充。
②、股利保障倍数＝每股营业现金净流量÷每股现金股利该比率越大，说明支付现金股利的能力越大。
5、收益质量分析
①、决定收益质量的因素很多，大体上可以分为三个方面（判断）
（1）会计政策的选择。（2）会计政策的运用。（3）收益与经营风险的关系
②、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益-非经营收益）÷净收益经营活动净收益＝净收益－非经营收益＋非经营损失
净收益营运指数越大，说明收益质量越好。
净收益营运指数强调的是经营净收益在净收益中的比重。在总收益一定的情况下，非经营收益越多，净收益营运指数就越小，收益质量便越差
非经营收益虽然也是“收益”，但其可持续性低，不代表企业的收益“能力”
③、现金营运指数=经营现金净流量÷经营应得现金
经营应得现金，是指经营净收益与非付现费用之和。
现金营运指数小于1，说明收益质量不够好
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第一章 生产与计划控制概论
? 什么是生产与物料控制（PMC）？
PMC代表Product Material Control 的缩写形式，意思为生产及物料控制。通常它分为两个部分：
PC：生产控制或生产管制（台、日资公司俗称生管），主要职能是生产的计划与生产的进度控制。
MC：物料控制（俗称物控），主要职能是物料计划、请购、物料调度、物料的控制（坏料控制和正常进出用料控制）等。
? 良好的生产与物控管理应该做到哪几点？
生产与物控是企业的总调度，整个企业的生产与物料运作都是围绕着这个部门运转的，PMC部门计划能力、控制能力与协调能力对企业的运作有非常重要的影响。企业要建立良好的生产与物控管理，应做到：
1、建立制定完善的生产与物控运作体系（即从销售到出货的整体运作程序）。
2、预测及制定较为合理的短、中、长期销售计划。
3、对自身的生产能力负荷预先进行详细的分析，并建立完善的资料。
4、生产前期做好完整的月销货计划（生产总排程）和周生产计划。
5、配合生产计划做到良好的物料控制。
6、对生产进度及物料进度的及时跟进以及沟通协调。
? PMC管理做得差，容易造成什么现象？
PMC的计划能力、控制能力及沟通协调能力做得差，容易造成以下现象：
1、 经常性的停工待料：因为生产无计划或物料无计划，造成物料进度经常跟不/上，以致经常停工待料。
2、 生产上的一顿饱来一顿饥：因为经常停工待料，等到一来物料，交期自然变短，生产时间不足，只有加班加点赶货，结果有时饿死，有时撑死。
3、 物料计划的不准或物料控制的不良，半成品或原材料不能衔接上，该来的不来，不该来的一大堆，造成货仓大量堆积材料和半成品，生产自然不顺畅。
4、 生产计划表仅起形式上的作用，生产计划与实际生产脱节，计划是一套，生产又是一套，生产计划根本不起作用，徒具形式。
5、 对销售预测不准或对产能分析不准，不能针对产能进行合理安排，没有空留余地，生产计划的机动性不强，生产计划变更频繁，紧急订单一多，生产计划的执行就成了泡影。
6、 计划、生产及物料进度协调性不强，影响交货期，降低分司声誉。
7、 生产经常紊乱，品质跟着失控，造成经常性的返工又影响生产计划的执行，造成恶性循环。
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发表于 2012-1-19 09:48
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